Baker Hughes affiche un EBITDA ajusté record de 4,8 Md$ en 2025 et génère 2,7 Md$ de free cash flow

Baker Hughes a annoncé un chiffre d'affaires annuel de 27,7 Md$ pour 2025, stable par rapport à l'exercice précédent. Le bénéfice net attribuable atteint 2,588 Md$, tandis que l'EBITDA ajusté s'établit à 4,825 Md$, en hausse de 5 % sur un an. Le groupe affiche un free cash flow record de 2,732 Md$, selon les données communiquées par l'entreprise. Quatrième trimestre porté par les technologies industrielles Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires ressort à 7,386 Md$, stable sur un an. Le bénéfice net attribuable atteint 876 M$, contre 1,179 Md$ un an plus tôt. L'EBITDA ajusté progresse de 2 % à 1,337 Md$. Le free cash flow trimestriel s'élève à 1,341 Md$, en hausse de 50 % sur un an. Le carnet de commandes (Remaining Performance Obligations ou RPO) atteint un niveau record de 35,9 Md$ à fin décembre. La division Industrial & Energy Technology (IET) enregistre des commandes trimestrielles de 4,024 Md$, portant le total annuel à 14,9 Md$, un record selon Baker Hughes. Le carnet de commandes IET atteint 32,4 Md$. Le chiffre d'affaires IET progresse de 9 % sur un an au quatrième trimestre à 3,814 Md$, avec une marge EBITDA de 20 %. La division Oilfield Services & Equipment (OFSE) affiche un chiffre d'affaires trimestriel de 3,572 Md$, en repli de 8 % sur un an, avec une marge EBITDA de 18,1 %. Contrats majeurs dans le GNL et les centres de données Baker Hughes indique avoir remporté plusieurs contrats d'équipements de liquéfaction pour des projets de gaz naturel liquéfié (GNL) aux États-Unis. La division Gas Technology Equipment (GTE) fournira des turbines à gaz et des compresseurs pour le Train 5 du projet Rio Grande LNG de NextDecade. Le groupe livrera également six turbines aérodérivées LM9000 pour le terminal d'exportation de Commonwealth LNG. Baker Hughes a par ailleurs été sélectionné par Glenfarne pour les compresseurs réfrigérants du projet Alaska LNG. Dans le secteur de la génération électrique, l'entreprise précise avoir reçu une commande de plus de 40 générateurs BRUSH pour des centrales à gaz, représentant collectivement environ 7 GW de puissance. Le groupe a également obtenu deux contrats de Tecnimont (groupe MAIRE) pour des solutions de compression et de génération électrique destinées au complexe de séparation de gaz de Tengiz au Kazakhstan, exploité par KMG PetroChem, filiale de KazMunayGas. Diversification vers le nucléaire et les services après-vente Aalo Atomics a retenu Baker Hughes pour fournir un ensemble turbine-générateur à vapeur de 10 MWe destiné à un réacteur modulaire de petite taille (Small Modular Reactor ou SMR) en Amérique du Nord. Cette centrale de démonstration constituerait une étape vers l'approbation réglementaire des unités de 50 MWe, selon le communiqué. Sur le segment des services, Cheniere a prolongé son contrat de maintenance à long terme pour les Trains 8 et 9 de son terminal de liquéfaction de Corpus Christi au Texas. NextDecade a confié à Baker Hughes la surveillance à distance des équipements critiques des Trains 1, 2 et 3 du projet Rio Grande LNG via la plateforme iCenter. Perspectives 2026 et orientations stratégiques Pour 2026, Baker Hughes anticipe des commandes IET organiques à des niveaux similaires à 2025. Le groupe projette une croissance organique de l'EBITDA ajusté consolidé dans une fourchette de progression à un chiffre moyen, avec un objectif de marge IET de 20 %. La division OFSE devrait rester relativement stable, selon les indications de la direction. Lorenzo Simonelli, président-directeur général, évoque une évolution vers un portefeuille davantage orienté vers la production et moins cyclique, sans préciser de calendrier pour ces transformations.

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